破产重组就是破产了吗，华晨集团破产重整 知乎

“为何破产重组的华晨也比它强大？究竟为什么？”

近期，面对近年来股价近乎跌到零度的北京汽车（HK.01958），有投资者多少有些“啼笑皆非”。

最近因为才总结的华晨中国（HK.01114），尽管一开盘大跌逾6成，但是随着近日的反跳，现在的股价截止到10月17日收市，发报2.95港币，总的市值148.8亿人民币。

而这一总市值实际上已经远远超过了现阶段北汽汽车的总的市值。现阶段北京汽车的市值为141亿人民币。

针对时下置身破产重组时期的华晨车辆而言，总市值超过北汽汽车毫无疑问将引起着业内里外的高度关注，也使领域对北京汽车集团现阶段的运营状况造成许多疑惑。

据北京汽车集团早期取出的一份9月成绩表，尽管集团旗下各种旗下品牌的销售量都是有着一定程度的提高，但是若落实到自有品牌的名次，北汽汽车却“模糊不清其辞”，仅摆出纯电动车型销量及其出航销售额的提高数据信息。

实际上，据北京汽车先前发布的上半年度财务报告，北京品牌的营业收入仅企业总营收的2.63%，其自有品牌的“弱不禁风”水平可见一斑。

自然，跟北汽汽车同是“难兄”的华晨，目前承受百亿元负债亟需破产重组的窘状也好不到哪里去，可是却二者的股价上来看，销售市场显而易见对华晨未来发展拥有更多的“可预测性”。

那样，究竟为什么销售市场会有这类“错误认知”？时间车辆今天小编就来好好地分析一下。

（1）一位“摆烂”，另一位也被加持

截止到10月17日香港股市收市，北京汽车为每一股1.77港币，而华晨中国为每一股2.92港币。在一众投资者眼里，这也是一幕甚为“奇幻”景象。

这会对香港股市汽车板块里的“难兄”，创作背景看见类似，其实又各有不同。终究时下比北京汽车股价高于一块多的是华晨中国，近期才刚历经完一轮“坐过山车”。

10月5日，华晨中国在股票停牌一年半最后终于股票复牌，尽管当日股价一度跌近7成，但上星期，其股价却一路逆势上涨，全部礼拜升近50%。

华晨中国股票复牌狂跌其背后的逻辑性其实也不难理解。由于此后前其股票停牌的主要原因（未经授权贷款担保等违规行为），到接着实地调查中爆出来一系列“炸弹”，都给华晨中国在投资者心里的诚实守信与品牌形象近乎倒闭。

加上华晨集团在2020年11月公布破产重组后，时隔2年并未进行，自然也就对股价拥有不良的影响。

但是，华晨中国跌得再惨，好像都没有北京汽车的投资者“惨”。由于自近年来，北京汽车的股价不但已基本上“腰砍”，并且现如今股价跌得比华晨还需要低让她们更为难过和恁地。

“面临一落千丈的股价，为何北汽汽车的高层还不顾及复购？”有北汽汽车的投资者恼怒地质环境询问道。

实际上，不论是香港股市或是中国A股，全车板块主要表现都不太形势。但是应对更加不景气的大环境，像万里长城、上汽汽车、吉祥这种汽车企业，都依次相继展开了复购，以提升投资者的自信。

回过头看北京汽车在今年的一路下跌的股价，除去先前与小米造车传来过“桃色新闻”后股价有“小起伏”以外，高管也没有过任何具体操作来提升股价，多少有些“摆烂”的意思。

10月6日，依据香港联交所全新利益公布数据显示，华晨中国获摩根斯坦利在内场以每一股平均价2.4487港币加持好仓1266.1亿港元，涉资约3100.31万港元。加持后，其持好仓占比由6.78%升至7.03%。

在一众投资者来看，现阶段的华晨中国毫无疑问比北京汽车更具有升值空间。

由于一方面，华晨在销售25%华晨宝妈的股权后，支付的279.4亿人民币总成本使其现钱水准大幅度提高；另一方面，据其先前发布的中期报告，华晨在扣减债务后现金达到173亿人民币，再加上中后期撇除华晨雷洛等资金后，华晨中国其价值实际上更加突显。

那样，一样手握着奔驰汽车这只“现钱乳头”的北京汽车，为什么目前在金融市场上已越来越“味道不好”了啦？

在时间车辆来看，这更多的是市场对于北汽汽车自有品牌这一场“旷日长久”改革已不抱到底有多大自信心的原因。

（2）北汽汽车难逃生？

自2020年7月由姜德义继任徐和谊出任北京汽车集团“一把手”以后，外部都期待这名新手可以为北汽汽车产生新面貌。

但是，尽管姜德义在这里2年不断促进内部结构人事部门转型，并不断“权力下放”让广大年青高管接任公司旗下分公司业务流程，但不管是北汽蓝谷，或是北京品牌，近一两年的发展趋势都未超出预估，与主要销售市场越来越远。

资料显示，上半年，奔驰汽车收入为814.74亿人民币，北京品牌的营业收入22.63亿人民币，换句话说，奔驰汽车业务流程占据着北京汽车总营收的97.37%，而北京市自有品牌则只占据着企业营业收入的2.63%。

关于如何提升自有品牌业务流程，一直以来在北汽汽车内部结构全是避不开讨论的话题。

在今年的 5 月，继姜德义把上年把北汽电动汽车老总职衔交到黄俊后，其也把北汽股份老总一职“让”给陈巍。

在外界来看，这名最熟悉奔驰的“老北汽汽车”，不但要搞好奔驰汽车这张牌，还需要领着北京品牌摆脱当下的亏本险境。

在陈巍以后，姜德义又找来张国富、彭钢等，来对于独立板块主要业务，实施的新一轮的人事变动。

现如今，北京汽车和北京越野不但已合署办公，并且北京汽车传统式汽油车、北汽电动汽车 EU 系列产品、北京越野三个版块营销推广事务管理也是统一由北京汽车有限责任公司高级副总裁彭钢头领，务求在商业模式创新层面带来一些积极主动转变。

但是，从目前的情况看，有起色比较有限。据乘联会数据，“大北京 ”知名品牌在今年的前 8 月仅市场销售 4 万台。并且在8、9月，赋予了重望的北汽汽车三阶魔方销售量也但是在月销量1500辆左右，还需加倍努力。

另一方面，在今年的把注意力定在了10万台的北汽蓝谷，在今年的1-9月的累积销售量也仅有约2.87万台，尽管同比增长率明显，但是达成目标难度极大。

在时间车辆来看，一边是新能源技术业务流程推动不如意，一边自有品牌业务流程难有成效，北京汽车集团内部结构这一批新就任高管，得好好再认清当下的市场情况，进而再重新审视一下市场营销策略。被“资产”抛下暂且还可以缓一下，被大众“抛下”是真的回天无力了。

（3）时间拍案

从现阶段的金融市场来看，北京汽车好像是被资产“抛下”的征兆。不清楚眼见依然在破产重组里的华晨的股价超越自我时，北汽汽车高管心里是哪种味道。

自然，也会有人说，位于低谷期的北汽汽车这时也投资是的大好时机。可是却现阶段北汽汽车集团旗下各版面的高速发展情况看，我们或许也并没有能看见转折点的诞生。

对整个北汽股份而言，换别人明显是次之，换构思也许才算是其破釜沉舟的重要。