华尔街最悲观的策略师表示,由于美联储未能阻止经济衰退,2025年股市将暴跌32%。
BCA Research首席全球策略师Peter Berezin在最近的一份报告中表示,经济衰退将在今年晚些时候或2025年初冲击美国经济,而经济衰退将使标普500指数跌至3750点。
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“普遍认为的软着陆说法是错误的。美国将在2024年末或2025年初陷入衰退。世界其他地区的增长也将急剧放缓,”Berezin表示。
Berezin的悲观展望在一定程度上是基于这样一种观点,即美联储将在降息方面“拖拖拉拉”,而在经济明显衰退之前,美联储不会有意地放松金融环境。
到那时,一切都太晚了。
Berezin强调,随着职位空缺从疫情后的峰值大幅下降,劳动力市场正在走弱。辞职率、招聘率的持续下降,以及最近对4月和5月就业报告的向下修正,也表明劳动力市场正在放缓。
Berezin称:“两年前,失业的工人只需穿过街道就能找到新工作。这变得越来越困难了。”
6月份的就业报告显示,失业率从4.0%上升到4.1%,这是就业市场出现温和疲软的又一迹象。
Berezin表示,失业率的上升最终可能导致消费者减少支出以积累“预防性储蓄”,而这将发生在消费者因拖欠率上升而借贷能力减弱之际。
最终,一个负反馈循环将在更广泛的经济中发展,这将导致股市动荡。
Berezin解释道:“由于积累的储蓄很少,信贷供应也越来越受限,许多家庭将别无选择,只能抑制支出。支出减少将导致就业减少。失业率上升将抑制收入增长,导致支出减少,甚至失业率上升。”
也许最重要的是,美联储通过降息来抑制任何经济衰退的计划根本不会奏效。
Berezin表示:“重要的是要认识到,对经济重要的不是联邦基金利率本身,而是家庭和企业实际支付的利率。”
例如,消费者支付的平均抵押贷款利率约为4%,而目前的抵押贷款利率为7%左右。
这意味着,即使美联储降息,抵押贷款利率下降,消费者支付的平均抵押贷款利率也将继续上升。
这也适用于企业和他们希望在未来几年再融资的贷款。
“这些动态将引发更多违约,给银行系统带来痛苦。去年影响地区性银行的问题并没有消失,”Berezin表示。
来源:智通财经
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