造车新势力第二梯队的发售过程再传最新动态。
9月20日，零跑汽车在港交所公告，中国香港IPO全世界开售股权数量为1.308亿股，每一股发售价在48至62港币区段，预估于2022年9月29日在香港联交所逐渐买卖。零跑汽车将成为继“蔚小理”后第四家登录香港交易所的造车新势力。
但在三个月前，同是造车新势力第二梯队的威马汽车还向香港交易所递交了招股说明书，那时候有业内人士预测分析称，假如进度一切顺利，威马汽车或将于三季度竞价交易，但现在来看，威马汽车发售过程已显著落后了零跑汽车。
在刚刚过去的8月，零跑汽车展现出了强劲增势，其交付量达到12525辆，同比增加180%，持续第四个月交付量过万，在今年的1-8月，零跑汽车总计交付量达到76563辆，超过蔚来汽车和理想汽车，仅次威马汽车和哪吒汽车，稳居造车新势力交付榜第三名。做为比照，威马汽车并没有公布8月交付量，但2022年1-7月，其总计交付数为29140辆，只有零跑汽车的三分之一。
针对二者迫不及待地寻找IPO，业界有一个的共识，那便是：零跑汽车和威马汽车尽管称为造车新势力第二梯队，在其中零跑汽车甚至是在交付量上已经辗压“蔚小理”，可事实上，二者的状况并不理想，高额亏损加比较严重缺钱花窘境一直在让她们步履阑珊。
招股说明书中的信息更足以说明具体情况。
依据零跑汽车招股说明书，零跑汽车的总营收总体展现出持续增长发展趋势，2019年至2021年，分别是1.17亿人民币、6.31亿人民币和31.32亿人民币，2022年一季度，其营收同比提高616.4%至19.92亿人民币。
尽管总营收持续增长，但纯利润却一直为负，2019年至2022年一季度，零跑汽车总计亏损约58.89亿人民币，并且展现出不断发展之态。
连续多年来的亏损下，零跑汽车现金贮备十分焦虑不安。据数据显示，截止到2021年末，零跑高新科技当期的现钱及准货币为43.38亿人民币。而与此对应着，“蔚小理”三家截止到2021年末现钱贮备，分别是554亿人民币，435.44亿人民币，501.60亿人民币。
一样处在羊毛出在羊身上时期的也有威马汽车。招股说明书表明，威马汽车在2019年、2020年和2021年的总营收分别是17.62亿人民币、26.71亿人民币和47.73亿人民币；经调节纯利润分别是-40.4亿人民币、-42.25亿人民币和-53.63亿人民币，同一阶段，其利润率分别是-58.3%、-43.5%和-41.1%。
实际上，长期性亏损造成的影响是致命的，从长远来看，长期性亏损则意味着现钱贮备越来越低，进而比较严重牵制着营销推广、产品研发、基础设施建设等方面资金投入，而这也就是为什么零跑汽车和威马汽车陆续要发售的主要原因。
威马汽车和零跑汽车深陷亏损困境的重要原因，均对准了居高不下的研发支出。依据招股说明书，在2019年、2020年和2021年，威马汽车的研发支出分别是8.93亿人民币、9.92亿人民币和9.81亿人民币，占总营收比例分别是50.7%、37.1%和20.7%。同一阶段，零跑汽车的研发支出分别是3.58亿人民币、2.89亿人民币和7.40亿人民币，占总营收比例分别是306.4%、45.8%和23.6%。
但业界来看，科研投入并不是亏损的重要原因，终究全部汽车企业都要正向研发，进而提升竞争力。“零跑和威马最大的挑战或是技术性不够成熟，正在销售车辆价格区段比较低，当没法以性价比高冲销量时，优点也就不再显著，最后影响到了汽车企业的销售量和收益。”
这才是真正根本原因。招股说明书资料显示，威马汽车2021年自行车市场价格为10.7万余元，相对应的销售利润率低到-41%。零跑汽车这里，主要是在出售的C11和T03两款车标价先后在15-20万及其6-8万区段，后面一种上年全年度共交付39149辆，占有率达到九成。
中低档车系卖不上价格，支撑点不了庞大产品研发、营销网络、供应链采购成本，最后的结果便是——卖越多，亏到越凶。
鉴于此，冲击性中国际市场或许是零跑与威马的共同的目标，但便宜标签的一旦贴了，就难以取下。何况，新能源车下面之间的竞争，也许就会更为惨忍。终究造新能源车企的不计其数，但是最终能留到牌桌子上的并不是很多，交给零跑与威马的时间也早已很少。
多说一句，凭着T03缓过一口气的零跑汽车，也逐渐膨胀起来，其老总朱江明在2021年7月15日的战略发布会上明确提出，零跑进到2.0时期：到2025年，零跑要成为造车新势力的头顶部，产销量需要达到80万台；得用3年的时间，在智能汽车行业超过特斯拉汽车。
相似的吹捧五花八门，因而外部也没把朱江明的一席话太当一回事。
不难看出，相较于迫切寻找IPO，压实技术实力、操纵亏损和丰富产品架构，毫无疑问能够带来更具体的盈利。在聚堆备战IPO的前提下，期待零跑和威马别忘记，自身最应该的不一定是交易中心的门票。
采写| 火焱
编写| 敬远之
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